合煦智远基金潘天奇:聚焦金融科技 把握投资机遇
2020-03-24 18:01 文章来自:中证网 收藏(0) 阅读(748) 评论(0)

“最近海外市场波动比较大,主要是受疫情蔓延以及油价大跌影响。”近日,合煦智远基金拟任基金经理潘天奇在接受中国证券报记者采访时表示,看好国内A股的韧性。年初以来,国内资金流动性较好,利好政策也频繁推出,资本市场整体风险偏好在提升。

潘天奇表示,随着技术逐步发展,科技企业和金融机构的互融互通也将更加完善。从产业发展战略及经济转型等角度看,金融科技行业在未来10年面临着爆发式增长的机遇,具备中长期投资价值。

A股风险偏好在提升

从过去两周来看,中国股市表现优于全世界大部分股市,人民币表现也是优于大部分亚洲以及新兴市场货币。年初至今,MSCI中国指数的跌幅低于MSCI新兴市场及全球指数的跌幅。

潘天奇表示,国内的复工率到3月下旬有望恢复到比较高的水平。虽然此次疫情对于中国经济的供需端产生了一定冲击,但这种冲击是一次性的,预计中国经济有望在二季度迎来反弹。

潘天奇强调,从资本市场层面上来说,看好国内A股的韧性,也就是相对的位置和利好政策释放的空间。年初以来,国内资金流动性很好,利好政策也频繁推出,资本市场整体的风险偏好在提升。

从行业配置方面来说,潘天奇建议重点关注有科技含量,包括半导体、金融科技、高端装备、新能源车产业链、生物科技等新兴产业。

金融科技细分领域长期投资价值显现

新兴技术的发展给每个行业都带来了颠覆性的影响。海外市场大市值龙头股的表现进一步证明了新技术对传统业务以及相关公司带来的提升,例如人工智能、大数据、区块链等新兴技术,核心本质都是一方面提升了原有企业的护城河和竞争壁垒,另一方面给原有的传统业务提供了很多的增值服务,同时也使得传统企业有进一步做大市值的可能性。

2019年下半年开始,二级市场对于科技板块的关注度越来越高。潘天奇认为,目前科技类相关产业受益于产业创新周期、资本投入周期和政策周期这三个周期共振,预期未来的景气度会比较高。

潘天奇表示,在整体宏观经济增长放缓的大环境下,很多行业面临着转型,核心驱动力就是科技创新。科技产业将在未来扮演越来越重要的角色,相关科技板块的标的表现也会相对较好。从风险偏好来看,当利率有下行预期且市场流动性较好的情况下,中小创科技类成长股往往是被追逐的对象。

最近市场波动较大,个股也有不同幅度调整。潘天奇认为,不管是疫情在海外的扩散,还是短期经济数据等扰动因素,都改变不了行业中长期的发展趋势,波动也会带来合适的建仓时机。

谈及科技的细分领域金融科技,主要指大数据、区块链、云计算、人工智能等,潘天奇表示,这些新兴前沿技术跟传统的金融业务相结合,是对整个金融市场服务端产生重大影响的新兴模式。

从金融科技行业需求增速和市场规模的角度来看,2014年到2018年全球金融科技投资规模持续增长,复合增速高达50%。从金融机构技术资金投入的结构来看,2018年我国金融机构技术资金投入达2297.3亿元。其中,投入到以大数据、人工智能、云计算等为代表的前沿科技资金规模为675.2亿元,占总体投入比重为29.4%。

从政策层面来看,2017年,央行正式成立了金融科技委员会。2019年8月,央行正式印发了金融科技2019年到2021年的三年发展规划,提出了金融科技发展的重点任务和战略,指明了整个金融科技未来三年的具体的发展方向,指引整个金融科技产业保持快速发展。

“金融科技行业目前是处于成长初期。”潘天奇说到:“金融和科技的协同,是从IT到互联网到新兴技术的发展,创新速度会越来越快。金融科技涉及的细分领域是非常广泛的,核心是以行业为场景,发展产品化的应用。随着技术逐步发展,科技企业和金融机构互融互通也将更加的完善。从产业发展战略及经济转型等角度看,金融科技行业在未来10年面临着爆发式增长的机遇,具备中长期投资价值。”

国内首只金融科技主题指数基金产品

据介绍,合煦智远国证香蜜湖金融科技指数证券投资基金(LOF)(A类:168701,C类:168702)是一只跟踪国证香蜜湖金融科技指数的被动型股票指数基金,追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。该基金是国内第一只金融科技主题指数基金,填补了国内没有金融科技主题基金的空白。

该基金跟踪的标的指数是国证香蜜湖金融科技指数。根据该指数编制公司深圳证券信息有限公司相关数据显示,截至2020年1月31号,该指数成分股有85只,总体市值为2.16万亿元。该指数的成分股涵盖分布式技术(包括区块链、云计算)、互联技术(包括电子以及网络支付)、金融安全和互联网金融这几个大的领域。从指数的行业分布来看,主要是以信息技术行业股票为主的,权重占比达78%。

潘天奇表示,该指数成分股相关上市公司重视研发投入,指数的研发支出占营业收入比重明显高于A股平均水平。根据2014年-2018年报,金融科技指数平均研发支出占比为10.79%。此外,该指数历史成长性好,根据2014年-2018年报,按可比口径计算,指数成分股营业收入增长率均保持在20%以上,平均增速为35.06%。该指数的风险调整后收益大幅超越上证综指、深证成指、沪深300指数和创业板指等主要的基准指数。根据扩容回测的数据,自2012年1月1日至2020年1月31日,该指数累计上涨约272.4%,同期的上证综指的累计收益是35.3%,沪深300的累计收益70.7%。该指数表现出高收益、高波动特征,反映了新兴产业特点。

“目前,该指数比较好地反映了金融科技板块的运行特色。”潘天奇强调,目前该指数的估值水平在回测区间估值中枢以下,是中长期布局的很好时点。如果投资者看好金融科技行业的长远发展,同时又担心买入个股会有较大的波动,可以选择这个基金产品作为分散个股风险、分享行业发展的投资标的。

关于该产品为什么采用被动指数基金的方式进行投资运作,潘天奇认为,相较于主动管理的权益类基金,被动指数基金的综合费率(管理费、托管费)往往较低,且投资方向确定,基金经理的投资风格不易出现漂移。

潘天奇特别说到:“一般情况下,如果在宽基指数如沪深300指数、中证500指数之中精选个股做主动管理,是比较容易跑赢相应指数的,但是在细分行业如科技行业,通过精选个股长期战胜相应的行业细分指数是不太容易的。因此,如果看好一个细分行业的发展方向,选择被动指数基金作为一种配置工具,会是比较高效且费率低廉的选择。”

据悉,该基金为LOF基金,既可以申赎,又可以买卖交易,投资者可通过场外或场内多种渠道参与投资,且场内基金交易费用低廉。LOF基金需要遵守交易所的信息披露规则,信息披露将更加及时规范。同时,LOF基金的申购门槛相较ETF更低,更方便广大投资者参与操作。