中信建投最新研报指出，粉末冶金和金属注射成形（MIM）作为近净成形先进材料制造工艺，正在成为人形机器人实现低碳降本、轻量化的关键技术。

在汽车领域，超过半数的汽车零部件都已采用粉末冶金技术制造，这项技术如今正从汽车工厂走向机器人生产线，在实现机器人轻量化的同时，大幅降低生产成本。

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跨界技术：从汽车到机器人的完美迁移

粉末冶金技术具备显著节能、省材、性能优异、产品精度高和稳定性好等优点，非常适合不超过10kg重量零件的大批量生产。

这种技术能够生产传统铸造方法和机械加工方法无法制备的材料和复杂零件。在汽车领域，粉末冶金已成为汽车零部件降本、轻量化的关键举措。

人形机器人与汽车核心零部件具有高度共通性，粉末冶金技术及制品具备从“汽车零部件”到“机器人零部件”的跨界优势。

广东省科学院新材料研究所副所长刘辛博士解释道：“通过粉末冶金技术，将作为原料的金属粉末，经过成形和烧结，可以制造出金属零部件”。

这种方式大大节约了原材料，也大大缩短了生产流程，同时还能制造出一些结构特别复杂的零部件。

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MIM工艺：小零件的低成本制造革命

MIM工艺将粉末冶金和注塑成型优势结合，突破了传统粉末冶金工艺在形状上的限制。

这种工艺可一次成型高度复杂几何形状的零件，更加适合50g以内精密复杂小零部件的生产，如微型齿轮等。

相比其他成形工艺，MIM成本不随零件复杂程度增加而增加。MIM可以从源头入手，减少产品装配工序，提高效率，实现系统化降本，在人形机器人灵巧手零部件等领域具有非常大的应用价值。

在日常生活中，华为三折叠手机的转轴就是使用粉末注射成形技术来实现的。这一技术比3D打印技术的效率更高，产量更大，而且成本更低。

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量产降本：从CNC到粉末冶金的路径转换

粉末冶金及MIM工艺采用模具生产，在人形机器人设计初期及迭代阶段，零件数量体量小，模具费用高，此时更多采用CNC等加工方式。

随着人形机器人量产，初始模具费用摊薄，粉末冶金及MIM的应用将实现零部件成本的显著下降。这将使粉末冶金和MIM成为机器人量产降本的主流工艺。

东睦股份的业务增长数据充分证明了这一趋势。上半年该公司MIM业务实现营收12.07亿元，同比增长57.26%，其中消费电子占比约82.16%，主要用于折叠屏铰链、MIM零件等。

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设计革命：满足材料多元化需求

粉末冶金及MIM工艺原料多样，可以精准把控原料成分调节成品性能。

这些工艺可以生产出其他工艺难以制造或无法制造的特殊功能材料、复合材料等，满足不同零部件对不同性能的要求。

旭宏金属公司在粉末冶金齿条领域展现了这种技术的高度灵活性。该公司生产的粉末冶金齿轮，精度达JGMA（日本齿轮工业协会）2级以内，机械强度与韧性佳。

应用强大节能减碳与绿色能源设备与制程，该公司长期供应欧、美、日等全球一、二线的燃料车及电动汽车大厂特斯拉的动力系统部件。

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市场前景：上市公司积极布局粉末冶金赛道

目前，中国粉末冶金行业已形成一批具有相当实力的上市公司。主要上市公司包括九菱科技、东睦股份、安泰科技、海昌新材等。

从粉末冶金行业上市公司已披露的业务业绩对比来看，2024年安泰科技、东睦股份的粉末冶金业务收入相对较高。

多家企业在粉末冶金业务规划上注重技术创新与市场拓展，向高附加值、新兴应用领域进军。

东睦股份布局AI芯片电感、钛合金粉末领域，从传统迈向高端新材料。海昌新材凭借技术优势深度与特斯拉深度绑定，布局新能源汽车轻量化，还将建设海外产能。

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风险与挑战：前景光明但道路曲折

尽管粉末冶金和MIM技术前景广阔，但仍面临多重挑战。量产初期成本偏高是首要问题。粉末冶金及MIM工艺在小批量生产及研发阶段，成本优势较弱。

技术替代风险也不容忽视。随着技术进步和成型工艺迭代，该技术存在在部分领域被替代风险。终端消费失速和原材料价格波动也是行业面临的重要风险。

MIM原材料主要包括不锈钢粉末（占比约50%）、钛合金粉末、镍合金粉末等金属粉末。这些原材料在2025年整体面临显著涨价压力，涨幅预计达10-20%，部分高端合金甚至更高。

东睦股份2025年上半年交出了一份亮眼的成绩单：MIM业务营收同比激增57.26%，达到12.07亿元。这家公司的业绩增长只是粉末冶金与MIM产业蓬勃发展的一个缩影。

未来十年，随着人形机器人从实验室走向产业化，新的制造业巨头将不再仅仅是传统的机械加工企业，而是那些掌握着先进粉末冶金和MIM技术的一体化平台型公司。

他们既懂得材料科学的奥秘，又精通生产工艺的诀窍，将在机器人时代的供应链中占据核心地位。

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