从2012年快速崛起，到2017年逐渐平稳，中国互联网金融市场已经经过了5年的发展，这其中既经历了野蛮生长、政策缩紧、行业洗牌、与传统金融对峙，也有平稳之后的转型......

　　Cheetah Lab（原猎豹全球智库）基于libra大数据平台和行业公开资料，对中国互联网金融市场投融资情况及热点领域进行梳理和分析，洞察中国互联网金融市场各细分领域的发展脉络与趋势，为行业参与者提供有价值的数据参考。

一、中国互联网金融市场投融资概况-资本对金融市场趋于谨慎，互金企业两级分化

　　从融资数量看，CheetahLab（原猎豹全球智库）整理后发现，2016年，国内共有424家互联网金融企业获得融资，相比2015年获投企业数量同比下降幅21。

　　从投融资事件看，资本市场对互联网金融看重的细分领域主要集中在P2P借贷、消费金融、理财等方面。

　　根据IT桔子发布的《2016年度中国互联网金融公司估值榜TOP100》，上榜公司覆盖了互联网金融行业各细分领域，包括综合金融服务、借贷、消费金融、财富管理、保险、支付等十余个子行业。其中以P2P网贷和消费金融公司居多，两类公司占榜单半数比例，P2P网贷行业平台基数大，消费金融被看好在榜单中得以体现。

二、支付：互联网金融最大流量源，移动支付APP的价值逐渐凸显

　　在移动APP时代，微信和支付宝已经对用户进行了深入的支付习惯的培养，加之共享出行、共享充电宝等本地生活服务的进一步普及，作为商业行为中最基础的一环，支付用户在网民整体中的渗透率也不断提高，支付实际上已经成为互联网金融全业务流量的重要来源，通过强大的流量导入，可以由支付推升出多种新业务。

　　互联网女皇最新的《2017年互联网趋势报告》也指出，中国移动支付的便利性优于现金和银行卡，百元以下小额交易占比快速增长，逐步取代现金。

　　在中国第三方支付个人消费市场，阿里的支付宝和腾讯的财付通、微信支付占据了94江山（目前他们的重点已经转向海外支付市场），对于其他新进入者来说，难度巨大。

　　曾在移动支付市场处于劣势的腾讯，正在从竞争对手阿里巴巴那里抢夺市场份额。据互联网女皇的《2017年互联网趋势报告》显示，2016年第四季度，支付宝占据54的市场份额，而2015年第三季度其份额曾高达71。同期腾讯的市场份额从16升至40。

　　另外在政策层面，2016年底央行放开了二维码支付限制，众多银行业也开始推出移动支付功能:

　　从上面的排行榜可以看见，建设银行排在第一，然而与有支付功能的微信和支付宝相比，银行整体处于劣势（libra一季度数据显示，微信周活跃渗透率80，支付宝周活跃渗透率11）。不甘心的银联在5月27日联合40余家商业银行在京共同宣布，正式推出银联云闪付二维码产品，持卡人通过银行APP可实现银联云闪付扫码支付。6月2日起，在全国40个知名商圈约十万家商户，使用银联云闪付挥卡、手机以及扫码支付，均可享受62折优惠回馈。

　　银联相比微信和支付宝，都是通过二维码来实现用户之间的资金交易，而且微信和支付宝的二维码支付的体验已经接近“极致”，用户使用方便快捷。同时，支付宝和微信支付依托庞大的用户群体背书，对商家的吸引力巨大，支付宝和微信支付覆盖了餐饮、出行、购物等各种生活场景，而银联在双向流量（用户和场景）都缺失的情况下，想要改变既定的支付格局实在是太难。

　　在第三方支付方面，从Cheetah Lab（原猎豹全球智库）的数据看，对于除腾讯财付通、支付宝之外的其他第三方支付来说，市场机会无疑小之又小。

　　Cheetah Lab（原猎豹全球智库）预计，在2017年，中国的移动支付将进一步普及，对于整个互联网金融行业来说，移动支付将成为金融平台的入口。

三、P2P-问题爆发，政策出台，行业洗牌，市场回归理性

　　P2P金融指不同的网络节点之间的小额借贷交易（一般指个人），需要借助专业网络平台帮助借贷双方确立借贷关系并完成相关交易手续。借款者可自行发布借款信息，包括金额、利息、还款方式和时间，自行决定借出金额，实现自助式借款。

　　P2P曾经是中国互联网金融行业最耀眼的明星，由于其门槛低、收益高，吸引了大量的投资人群，各大网贷平台空前活跃，P2P更是成为资本市场狂热追逐的对象。在这样的背景下，某些线下理财公司以虚假高息、大规模线下营销欺骗缺乏风险意识的投资人群，从事非法集资，这些乱象导致了2016年P2P网贷的系统性风险的集中暴露，e租宝、招财宝、校园裸条等风险事件频发， 2016年国家终于出手，相继出台了一些列的政策来规范和监管市场，这也使得资本市场对互联网金融企业的投资愈加谨慎。

　　数据显示，2016年1月至11月，网贷行业累计出现问题平台1397家，其中停业880家，转型14家；剩余503家分别为跑路、提现困难和经侦介入。截止2017年2月底，网贷行业累计平台数量为5882家，其中正常运营平台数量仅为2335家，同比下降了29.41，而停业及问题平台数量则同比增加79.96至3545家；停业及问题平台发生率增至60.3，同比上升21.5个百分点。

　　站在平台用户的角度来看，一方面行业风险正在快速累积，另一方面预期收益水平却不断走低：2月份网贷行业综合预期收益率则同比下降了235个基点，降至9.51；同时，网贷成交量也在年初出现了比较大幅的波动。

资料来源：Wind，网贷之家

　　频发的风险事件直接引发国家出台一系列的监管政策，这将加剧P2P网络借贷行业洗牌，原有的P2P行业的格局将发生改变：

　　一方面马太效应将显现，业内普遍预计将使九成以上的网贷平台将因达不到合规标准而被清理出局。另一方面，网贷平台将很难再像以前一样通过单笔超额款项来扩大交易规模；

　　最后，资本市场对整个行业的热度也将发生改变；

　　据不完全统计，截至2017年4月，P2P网贷行业共发生187例融资事件，融资金额共计约357亿元。在2017年前四个月，行业融资情况同比出现了一定的下降。

四、消费金融-市场规模暴涨，政府对消费金融持鼓励态度

　　作为继P2P之后被业内一致看好的新热点，自2016年开始，消费金融开始逐步上升为互联网金融的头把交椅。这其中虽不乏一部分P2P平台的挤出效应，但背后的主要驱动力仍是消费转型升级所带来的消费高涨；随着居民可支配收入逐年增加，年轻消费势力崛起，配合互联网征信的落地，消费金融正在从传统的高收入人群和大额低频次消费场景（如买房、购车）向中低收入人群（大学生、蓝领）及小额高频次消费场景（如3C 数码产品、旅游、餐饮等）迅速拓展。

　　站在政策引导角度， 尽管过去一年多以来，政府对于互联网金融的政策缩紧，但我们仍然能看到一些政策表示出了对消费金融的鼓励态度，比如在2016年初，李克强总理在政府工作报告中提出，全国开展消费金融公司试点，鼓励金融机构创新消费信贷产品。可以看出，在监管当局眼中，风险出清与提升我国消费金融的市场规模，两者并不矛盾。

　　有了政策支持，消费金融很快驶入了发展的快车道，各路资本纷纷涌入，抢筹消费金融市场机遇。银监会数据显示，截至2016年9月末，持牌消费金融公司全行业资产总额1077.23亿元，贷款余额970.29亿元，这两项数据相比2015年9月末基本翻番，持牌消费金融公司发展迅猛。

　　展望消费金融未来的发展形势，CheetahLab（原猎豹全球智库）认为，消费金融发展目前尚处窗口期，市场主体面临的仍是增量市场。

　　数据显示，截至2016年12月底，已有22家消费金融公司获批或开业，另外还有7家在拟申请筹备阶段，抢筹消费金融市场。同时，消费金融的服务范围也在逐步扩大。例如，蚂蚁金服、京东金融均在农村金融方向发力，而乐信集团也从大学生扩展至向全人群市场布局。

　　但值得注意的是，随着参与者的增加，某些消费金融市场已经开始由蓝海转向红海，在这个过程中，行业龙头利用资源、品牌等优势将会获得更多市场份额，一些中小平台机构将被淘汰出场，行业集中度不断提高，并孕育出一些垂直领域的独角兽。

五、趋势预测-传统金融深入转型金融科技

　　未来互联网金融行业一方面整体显现“马太效应”，伴随行业的发展及规范严格的监管政策，行业洗牌加剧，行业集中度提高，大的平台不断升级，小的平台不得不将选择战略合作或者整合并购来抱团取暖，实现优势互补。

　　另外一方面，金融科技兴起，大数据、人工智能、区块链等前沿技术将越来越多的被应用于互联网金融行业，以加强风控、获客、资产配置等环节。

　　金融科技的属性是为金融业务提供技术服务的基础设施，目的是用技术来提升金融效率。当下金融科技俨然已然成为新风口，传统金融行业的各个领域都在跃跃欲试，争先恐后地进行着金融科技的实验和实践，中国传统金融业深入转型将全面开启。

　　当前，市场对金融科技期望非常高的领域，最典型最有代表性的一个就是人工智能。

　　当前在美国非常热门的智能投顾，就是机器人通过资产组合理论相关的算法来搭建数据模型和后台算法，为投资者提供智能化和自动化的资产配置建议。

　　美国的机器人投资顾问

　　在2016年12月6日，招商银行22.91 +0.75,诊股推出了招商银行APP的5.0版本，以及其中的智能投顾功能模块“摩羯智投”。

　　招商银行是国内第一家推出智能投顾系统的商业银行。其对摩羯智投的定义为，运用机器学习算法的智能理财服务，通过以公募基金为基础的全球资产配置，达到分散投资风险的目的。起投金额为2万元。

　　但从libra的数据可以看出，招商银行的活跃渗透率并没有因为智能投顾功能的推出而有特别大的变化，实际上，在中国市场上，从事智能投顾业务的以互联网金融公司为主，规模极小，持牌的金融机构玩家几乎没有。美国的智能投顾模式很重要的市场基础是个人的养老金账户，每一个人要对他的养老金账户作出决策，因此需要专业的投资顾问方面的知识需求。应当说，正是基于个人对养老金账户的个人投资决策的需求，直接推动产生了美国的智能投顾。中国的智能投顾需要寻找新的发展模式，未来还有很长的路遥走。

结语

　　2017年中国互联网金融已经进入新的发展阶段，大数据、云计算、人工智能等各种科技的运用正逐步渗透到金融体系的方方面面，互联网金融的各个细分领域也都进入了不同的发展阶段：

　　P2P网贷平台的风险在政策调控下逐渐降低，未来那些规范的平台将得到政策上更多的支持和鼓励，而伪劣的P2P平台则将受到毫不留情地打击和淘汰。

　　移动支付在2017年的市场渗透率将进一步提高，特别是在二三线城市，在竞争格局方面，基本形成了微信和支付宝二分天下，银行等其他金融机构很难撼动微信和支付宝的地位。另外值得注意的是，微信和支付宝均在大力布局以东南亚市场为代表的海外市场，在印尼、印度等人口众多，移动支付尚未完全普及的地区，阿里和腾讯对市场的争夺是2017年的一大看点。

数据说明：

　　1.排行榜的排名依据为周活跃用户渗透率；只适用于安卓平台；

　　2.除特别说明外，数据来源于猎豹移动的大数据平台libra；2016年8月22日猎豹移动大数据平台libra正式启用新数据源，数据来源更广，数据量级大幅提升。切换后的数据维度更多，涵盖日活、周活、月活、新增安装率、留存率等，将更加全面、准确地反映移动app市场的情况，猎豹全球智库将在此基础上为大家提供更权威、详实的移动互联网行业报告。

　　3.数据为猎豹产品日常功能收集，符合相关法律法规；

　　4.数据受到猎豹产品的用户规模、分布影响。